Das Black Scholes-Modell Das Black-Scholes-Pricing-Modell ist teilweise für den Optionsmarkt und den Optionshandel so beliebt. Bevor es entwickelt wurde gab es nicht eine Standardmethode für die Preisgestaltung Optionen, und es war im Wesentlichen unmöglich, einen fairen Wert auf sie setzen. Dies bedeutete, dass Optionen werent häufig als geeignete Finanzinstrumente von Investoren und Händlern angesehen wurden, weil es sehr schwierig war zu bestimmen, ob es ein gutes Preis-Leistungs-Verhältnis zur Verfügung. Das Black Scholes-Modell änderte dies als mathematische Formel, die einen fairen Wert für eine Option basierend auf bestimmten Variablen berechnen soll. Auf dieser Seite bieten wir weitere Informationen zu diesem Modell und die Rolle, die es im Optionshandel spielen muss. Die folgenden Themen werden behandelt: Geschichte Verwendungszweck Eingangsverstärker Annahmen mit dem Black Scholes Preismodell Abschnitt Inhalt Quick Links Empfohlene Optionen Broker Lesen Bewertung Besuchen Broker Lesen Bewertung Besuchen Broker Lesen Bewertung Besuchen Broker Lesen Bewertung Besuchen Broker Lesen Bewertung Besuchen Broker Das Black Scholes Preismodell ist Benannt nach den amerikanischen Ökonomen Fischer Black und Myron Scholes. 1970 schrieb Black, ein mathematischer Physiker, und Scholes, Professor für Finanzen an der Stanford University, ein Papier mit dem Titel The Pricing of Options and Corporate Liabilities. Sie versuchten, das Papier zu veröffentlichen, aber es wurde von verschiedenen Publishern abgelehnt, bis Chicago Universitys Journal of Political Economy vereinbart, es im Jahr 1973 zu veröffentlichen. In diesem Papier, Black und Scholes impliziert, dass eine Option hatte einen richtigen Preis, die mit bestimmt werden konnte Eine Gleichung, die sie in dem Papier enthalten. Diese Gleichung wurde bekannt als die Black-Scholes-Gleichung oder die Black-Scholes-Formel. Ebenfalls im Jahre 1973 schrieb Robert Merton eine Nachfolge, Theory of Rational Option Pricing, und er erweiterte diesen mathematischen Ansatz und führte den Begriff Black-Scholes-Optionen-Preismodell ein. Damals war der Optionshandel sehr neu und galt als sehr riskant und volatil. Obwohl ursprünglich von einer großen Skepsis begrüsst, zeigten Black, Scholes und Merton, dass die Mathematik mit Hilfe von Differentialgleichungen angewandt werden könnte, um einen fairen Wert für europäische Stilanrufe und - putze zu bestimmen. Das Black Scholes-Modell wurde weithin akzeptiert und trug dazu bei, dass Optionshandel immer beliebter wurde, als es sonst sein könnte. Das Modell wird auch oft als Black-Scholes-Merton-Modell bezeichnet und gilt als eines der bedeutendsten Konzepte der modernen Finanztheorie. Robert Merton und Myron Scholes erhielten 1997 den Nobelpreis für Wirtschaftswissenschaften: zwei Jahre nach dem Tod von Fischer Black. Wie wir bereits oben erwähnt haben, war es für einen Anleger sehr schwierig, zu bestimmen, ob eine Option richtig bezahlt wurde und ob sie einen guten Wert darstellte oder nicht. Ein großer Teil des erfolgreichen Investments und Handels ist die Suche nach Möglichkeiten, wo ein Vermögenswert ist underpriced oder überteuert und dann Handel es entsprechend. Da dies nicht wirklich mit Optionen möglich war, wurde der Markt nicht besonders von Investoren und Händlern bevorzugt und es wurde als sehr riskant. Die Black Scholes Formel wurde entwickelt, um einen wirtschaftlichen Wert für Optionen, die fair sowohl für den Käufer und Verkäufer ist zu berechnen. In der Theorie, wenn Optionen wurden gekauft und verkauft immer wieder auf den Preis von diesem Modell gesetzt, dann Käufer und Verkäufer würden beide brechen auch im Durchschnitt: nicht einschließlich jeglicher Provisionen berechnet. Die Idee hinter der Formel ist, dass es möglich ist, eine perfekte Sicherungssituation durch die Kombination von Optionskontrakten und der zugrunde liegenden Sicherheit zu schaffen, vorausgesetzt, dass die Kontrakte richtig festgesetzt werden. Grundsätzlich hat die Theorie vorgeschlagen, dass es nur einen wirklich richtigen Preis für eine Option, und dass Preis mathematisch berechnet werden kann. In der Praxis wird der Preis von vielen Faktoren beeinflusst, einschließlich Nachfrage und Angebot, und aus diesem Grund werden die Optionen nicht immer richtig bezahlt. Mit dem Black-Scholes-Pricing-Modell ist es theoretisch möglich, zu bestimmen, ob der Börsenkurs einer Option höher oder niedriger als ihr wahrer Wert ist: was wiederum potenzielle Handelschancen hervorheben kann. Inputs amp Annahmen Das Black Scholes-Preismodell basiert auf einer mathematischen Formel und diese Formel verwendet eine Anzahl von Variablen oder Inputs, um einen Fair Value für eine Option zu berechnen. Diese Variablen sind als Eingaben für das Modell bekannt und sie sind wie folgt: Der aktuelle Kurs des Basiswertes Der Ausübungspreis Die Zeitspanne bis zum Ablauf Der risikolose Zinssatz während des Vertragszeitraums Die implizite Volatilität des zugrunde liegenden Wertpapiers Das Modell beruht auch auf mehreren zugrunde liegenden Annahmen, damit es funktioniert. Diese Annahmen sind wie folgt: Die Option kann nur nach dem Auslaufen (d. H. Es ist ein europäischer Stil) ausgeübt werden. Die zugrunde liegende Sicherheit wird manchmal im Preis steigen und manchmal nach unten gehen und dass die Richtung der Bewegung nicht vorhergesagt werden kann. Die zugrunde liegende Sicherheit zahlt keine Dividenden Die Volatilität der zugrunde liegenden Sicherheit bleibt während des Vertragszeitraums konstant Zinssätze bleiben während der Laufzeit des Kontraktes konstant. Beim Kauf oder Verkauf der Option werden keine Provisionen erhoben. Es gibt keine Arbitrage-Gelegenheit ( Dh weder der Käufer noch der Verkäufer sollten einen unmittelbaren Nutzen ziehen). Es sollte vernünftigerweise klar sein, dass einige dieser Annahmen arent immer gültig sein werden und es sehr wichtig ist, dies zu erkennen, weil es bedeutet, dass es eine deutliche Möglichkeit, dass die theoretische Werte, die nach dem Black Scholes-Modell berechnet wurden, sind möglicherweise nicht korrekt. Mit dem Black Scholes-Preismodell Die Entwicklung des Black Scholes-Preismodells hat sicherlich dazu beigetragen, dass das Optionshandeln in den Augen der Anleger rentabler gestaltet werden kann, weil es dazu beigetragen hat, dass Wertschöpfungsoptionen nicht mehr als ein Ratenspiel waren. Allerdings gibt es ein paar wichtige Punkte, die Sie beachten sollten. Erstens ist es nicht absolut notwendig, um die mathematische Formel hinter dem Preismodell zu verstehen, um erfolgreich zu sein bei Optionshandel und seine nicht einmal notwendig, dass Sie es überhaupt verwenden. Wenn Sie es aber verwenden möchten, werden Sie wahrscheinlich finden es einfacher zu einem der vielen Black Scholes Modell Berechnungs-Tools im Internet verwenden, anstatt die Durchführung der Berechnungen selbst. Sie werden feststellen, dass eine Reihe von Online-Broker ein solches Rechenwerkzeug für ihre Kunden zu verwenden. Zweitens ist anzumerken, dass es nie als ein präziser Indikator für den wahren Wert einer Option betrachtet werden sollte, da es einige Probleme mit den Annahmen gibt, die das Modell untermauern. So wird beispielsweise davon ausgegangen, dass die Zinssätze und die Volatilität des zugrunde liegenden Wertpapiers während des Vertragszeitraums konstant bleiben werden, was unwahrscheinlich ist. Es berücksichtigt auch nicht die Tatsache, dass einige Aktien Dividenden zahlen, noch die zusätzlichen Wert, den amerikanischen Stil Optionen haben, weil der Inhaber von ihnen in der Lage, sie an jedem Punkt ausüben kann. Es gibt jedoch Varianten des Black-Scholes-Modells, die auf Faktoren in solchen Fragen angewendet werden können. Wenn Sie planen, das Modell als Teil Ihrer Handelsstrategie zu planen, dann schlagen wir dringend vor, dass Sie nicht darauf verlassen, um genaue Werte, aber eher theoretische Werte zurückzugeben. Diese theoretischen Werte können dann für die Zwecke des Vergleichs von Optionen verwendet werden, um Ihnen bei der Bestimmung, was Trades Sie machen sollten. Sie könnten auch das Modell verwenden, um zu entscheiden, ob ein potenzieller Handel, den Sie durch andere Methoden identifiziert haben, wahrscheinlich ein erfolgreicher Handel ist oder nicht. Zusammenfassend hat das Black-Scholes-Pricing-Modell eine bemerkenswerte Rolle gespielt, wie sich der Optionsmarkt und der Optionshandel entwickelt haben, und er hat sicher auch noch Händler. Das Black-Scholes-Modell für die Berechnung der Prämie einer Option wurde 1973 in einem Papier mit dem Titel The Pricing of eingeführt Optionen und Corporate Liabilities, veröffentlicht im Journal of Political Economy. Die Formel, die von den drei Ökonomen Fischer Black, Myron Scholes und Robert Merton entwickelt wurde, ist vielleicht das wohl bekannteste Optionspreismodell der Welt. Black verstarb zwei Jahre, bevor Scholes und Merton 1997 den Nobelpreis für Wirtschaftswissenschaften erhielten, um eine neue Methode zu finden, um den Wert von Derivaten zu bestimmen (der Nobelpreis wird nicht posthum gegeben, doch der Nobel-Ausschuss würdigte die Rolle Blacks im Schwarzen - Scholes-Modell). Das Black-Scholes-Modell wird verwendet, um den theoretischen Preis für europäische Put - und Call-Optionen zu berechnen, wobei Dividenden, die während der Optionenlebensdauer gezahlt wurden, ignoriert werden. Während das ursprüngliche Black-Scholes-Modell die Auswirkungen von Dividenden, die während der Laufzeit der Option gezahlt wurden, nicht berücksichtigte, kann das Modell angepasst werden, um Dividenden durch die Festlegung des Dividendendatums des Basiswertes zu berücksichtigen. Das Modell stellt bestimmte Annahmen unter anderem dar: Die Optionen sind europäisch und können nur bei Verfall ausgeübt werden. Während der Laufzeit der Option werden keine Dividenden ausgeschüttet Effiziente Märkte (dh Marktbewegungen können nicht vorhergesagt werden) Keine Provisionen Der risikofreie Zins und die Volatilität von Die zugrunde liegenden sind bekannt und konstant Folgt eine logarithmische Verteilung, die ist, werden die Renditen auf dem Basiswert normal verteilt. Die in Abbildung 4 dargestellte Formel berücksichtigt folgende Variablen: Aktueller Basiswert Optionen Ausübungspreis Zeit bis zum Auslaufen, ausgedrückt als Prozentsatz eines Jahres Implizite Volatilität Risikofreie Zinsen Abbildung 4: Die Black-Scholes-Preisformel für Call Werden. Das Modell ist im Wesentlichen in zwei Teile aufgeteilt: das erste Teil, SN (d1). Multipliziert den Preis mit der Änderung der Gesprächsprämie in Relation zu einer Änderung des Basiswerts. Dieser Teil der Formel zeigt den erwarteten Nutzen des Kaufs des Underlyings. Der zweite Teil, N (d2) Ke (-rt). (Gilt das Black-Scholes-Modell für europäische Optionen, die nur am Verfalltag ausübbar sind). Der Wert der Option wird berechnet, indem die Differenz zwischen den beiden Teilen genommen wird, wie in der Gleichung gezeigt. Die Mathematik in der Formel beteiligt ist kompliziert und kann einschüchternd sein. Glücklicherweise müssen jedoch Händler und Investoren die Mathematik nicht kennen oder verstehen, um die Black-Scholes-Modellierung in ihren eigenen Strategien anzuwenden. Wie bereits erwähnt, haben Optionen Händler Zugang zu einer Vielzahl von Online-Optionen Taschenrechner und viele der heutigen Handelsplattformen verfügen über robuste Optionen Analyse-Tools, einschließlich Indikatoren und Tabellenkalkulationen, die die Berechnungen und die Ausgabe der Optionen Preisgestaltung. Ein Beispiel für einen Online-Black-Scholes-Rechner ist in Abbildung 5 dargestellt. Der Benutzer muss alle fünf Variablen eingeben (Ausübungspreis, Aktienkurs, Zeit (Tage), Volatilität und risikoloser Zinssatz). Abbildung 5: Ein Online-Black-Scholes-Rechner kann verwendet werden, um Werte für Anrufe und Puts zu erhalten. Die Benutzer müssen die erforderlichen Felder eingeben und der Rechner übernimmt den Rest. Rechner Höflichkeit tradingtodayDescription From the Back Cover Wie Sie Optionen nutzen, um Ihre Investitionserträge zu erhöhen und gleichzeitig die Verringerung Ihrer Risiken Im Optionsmarkt, es kommt immer auf Sie versus ihnen. Das Ding ist, waren sie an ihm viel länger als Sie und haben Jahre der praktischen Erfahrung, die die Tricks und Fallen des rentablen Optionenhandels navigieren. Bevor Sie Ihren Platz am Tisch nehmen, ist es in Ihrem besten Interesse zu entdecken, wie Optionen wirklich funktionieren, und wie sie für Sie arbeiten können. Optionen amp Optionen Trading übersetzt die Fremdsprache der Optionen in einfaches Englisch. Basierend auf Robert Wards Erfahrung als Merrill Lynch Head Trader sowie seine beliebte New York University Handel und Optionen Kurs, dieser Schritt-für-Schritt-Primer erklärt, welche Optionen sind, stellt grundlegende Bewertung und Handelskonzepte, und entmystifiziert dieses vielseitige Handelssystem. Schauen Sie auf Optionen amp Optionen Trading zu lernen: So verwenden Sie Optionen, um Gewinne oder Offset-Risiken zu erhöhen, und Gefahren aufpassen Die 8 beliebtesten Optionen Strategien - Wie und warum sie funktionieren (und manchmal nicht) Key Optionen Definitionen, Formeln, Abkürzungen, Techniken und mehr Wissen auf Wall Street kommt selten billig, und der Optionsmarkt kann ein besonders teurer Tutor sein. Lassen Sie Optionen ampOptions Trading bieten Ihnen die Einsicht, die Sie benötigen, um zu verstehen, was passiert und warum, und geben Ihnen einen Vorsprung auf die Optionen zu einem risikoarmen, High-Return-Teil Ihres gesamten Portfolios. "Es gibt eine schwierige, komplexe Methode, um Optionen zu erlernen (eine, die einen Doktortitel in Mathematik erfordert) und eine einfachere, grundlegende Weise für diejenigen von uns, die nicht betrachten uns Mathegenies sind. Dieses Buch ist über Lernoptionen der einfache Weg. Der Optionshandel kann aus der Ferne einfach aussehen. Und ehrlich gesagt, die Grundlagen arent alles, die schwer zu begreifen. Aber während diese scheinbare Einfachheit dazu beigetragen hat, dass ein paar Glückspiloten schnelle Fortschritte erzielen, ist es weitaus üblicher, unerfahrene Trader zu sehen, die Bullsyes tragen - mit Marktveteranen, die gerne zuschlagen und zielen. Optionen und Optionen Trading wird Ihre Augen öffnen, um die Potenziale und Realitäten der realen Optionen Handel. Geschrieben von Robert Ward, ein ehemaliger Cheftrainer, der seine Karriere sowohl der Einführung von Optionen Neophyten auf die Wege der Märkte gewidmet hat, bietet diese No-Nonsense-Buch heute die beste Einführung in die komplexen Optionen Arena. Jeder wichtige Aspekt des Kaufs, des Verkaufs und der Gewinnung von Optionen wird eingeführt und erklärt, einschließlich: Ähnlichkeiten und Unterschiede zwischen der Nutzung von Einkommensmöglichkeiten und deren Nutzung zur Absicherung von Risiken Methoden zur Bewertung des quotfair valuequot einer Option basierend auf den erwarteten Renditen Ein generischer Rahmen Für den Aufbau einer praktikablen Option Preismodell Black-Scholes - Wie zu verstehen und zu implementieren diese geniale und unschätzbare Option Formel Alles, was Sie wissen müssen, über das Preisrisiko und Techniken Händler verwenden, um das Risiko zu verwalten Wie zu verstehen und Umsetzung der Griechen - Delta , Gama, Vega (Kappa), Theta und Rho Grundlegende Statistiken Kenntnisse müssen Sie zu einem wirksamen Händler geworden Alles über Volatilität - der Schlüssel zum Erfolg Optionen Optionen sind eines der heutigen vielseitigsten und wertvollsten Werkzeuge für Händler und Investoren von jedem Art und Budget. Diejenigen, die sich die Zeit nehmen, um ihre Feinheiten zu lernen finden in der Regel, dass Optionen sind ideal für die Steigerung ihrer Chancen auf Erfolg. Händler und Investoren, die nicht die Zeit investieren, die erforderlich ist, um sich wirklich mit den Realitäten des Optionshandels zu befassen, finden sich jedoch bald wieder an die Seitenlinie - lecken ihre Wunden und fragen sich, wo sie schief gegangen sind. Bevor Sie die heikle Welt des Optionshandels betreten, erhalten Sie das Fundament des Wissens, das Sie benötigen, um Überraschungen zu minimieren und mit dem Besten zu konkurrieren. Optionen und Optionen Trading nimmt Sie an der Hand und führt Sie durch die intuitivste Analyse der Optionen heute. Mathematisch unkompliziert und erfrischend unvoreingenommen ist es heute der klügste Blick auf die turbulente Welt des Derivatgeschäfts - und wird Ihnen die solide Grundlage für Ihren Erfolg in der profitablen, aber gefährlichen Welt des Optionshandels geben. 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Das Buch zu lesen, bevor die Fortsetzung auf die detailliertere und viel übergeordnete, bestehende Bibliothek von Optionen Trading-Funktionen, Optionen und Optionen Trading-Funktionen: Ende des Kapitels Material einschließlich quotThings zu denken, Aboutquot und quotKey Conceptsquot Vereinfachte Erläuterungen der komplexen mathematischen Gleichungen Schritt-für-Schritt-Rationalen zu helfen, Leser von grundlegenden zu komplexen Über den Autor Robert W. Ward (Jersey City, NJ) ist ein prominenter Trainer und Berater für Top-Finanzunternehmen wie Prudential und Salomon Smith Barney. Ward stieg vom Grubenhändler zum Manager der Händler bei Merrill Lynch und hat auch einen Kurs über Optionen an der New York Universität unterrichtet. Über dieses Einzelteil
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